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投行:不要过分看空新兴市场!

发表时间:2017-12-28 19:48 来源:CNC

  新浪美股讯 北京时间21日下午消息,人民币贬值对新兴市场的冲击尚未结束,新兴市场股市大跌、亚洲新兴市场尤其是东南亚货币遭遇类似97-98年亚洲金融危机时的巨大贬值压力。不过凯投宏观(Capital Economics)经济学家David Rees对新兴市场的未来表示乐观。

  他指出,跟踪新兴市场股市的iShares MSCI Emerging Markets ETF(EEM)已经跌至2009年夏季以来的最低水平,而当时投资者尚未摆脱金融危机的阴影。

  他承认新兴市场货币对美元贬值夸大了这一问题(EEM是以美元计价的),但即便按照当地货币计价,新兴市场股市从2009年年中以来仅上涨20%,而同期发达市场上涨60%。

iShares MSCI Emerging Markets ETF(EEM)iShares MSCI Emerging Markets ETF(EEM)

  短期来看,形势可能不会发生太大变化,投资者仍在等待联储的动向、人民币贬值的效应尚未结束。不过Rees提出不应该过分看空新兴市场股市的4个理由:

  首先,我们没有理由认为现在全球经济与2009年时一样糟糕,当时全球金融系统依然面临崩溃的危险。

  其次,Rees认为许多新兴市场货币的抛售已经有些过头,各种估值指标显示它们没有必要进一步贬值。

  第三,Rees认为中国不会对人民币进行大幅贬值、让货币战争扩大化。

  最后,大宗商品下跌可能接近尾声。凯投宏观预计包括和铜在内,许多主要大宗商品未来数年将会上涨。而在中国之外,大宗商品生产商在许多新兴市场股市中占有很高的权重。

  总而言之,凯投宏观认为新兴市场股市未来下跌空间有限,“一旦尘埃落定,我们预计将会进入复苏,甚至在2016-17年跑赢发达国家股市。”(Tony 编译)



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